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本周車市概述：

1.      8月市場增長符合預期

7月的乘用車市場環比走勢明顯回落，但批發同比增長較快，這也決定著前期的增量動力依舊起作用。由于7月預計批發量比實際高出1萬多臺，這也是部分企業產銷主動調整的結果，這些丟量都會在近期彌補，因此8月的批發增量還是有支撐。

8月開局的廠家銷量增長一般。第一周的同比10年8月第一周增長17%，環比7月同期下降6個百分點（剔除放假廠家）。

8月第二周的廠家銷量增長緩慢。第二周的同比10年8月第二周增長9%，環比7月同期增長8個百分點（剔除月初放假廠家的周異動）。

8月第三周的廠家銷量增長繼續放緩。第三周的同比10年8月第三周增長7%，環比7月同期下降4個百分點（剔除月初放假廠家的周異動）。而10年8月是異常提早啟動的月度，今年的周銷量環比增長很不明顯。

8月第四周的廠家銷量增長繼續放緩。第四周的同比10年8月第四周增長4%，環比7月第三周（7月共四個統計周，只能對比第三周）上升14個百分點（剔除月初放假廠家的周異動）。

8月第五周的廠家銷量增長平穩。第五周的同比10年8月第五周增長0%，環比7月第四周（7月共四個統計周，只能對比第四周）上升15個百分點（剔除月初放假廠家的周異動）。

前期預計8月廠家批發96萬，環比增長8%，同比增長11%。月末仍保持這個預判。8月市場增長的動力與7月乘聯會的分析基本一樣。8月市場的各周銷量雖然比7月和去年7月增長不強，但由于本月的工作日比7月多2天、比去年8月多1天，因此銷量有增長。與此同時日系主力廠家繼續增量，8月廠家批發較好。

具體的8月數據結果待后天的乘聯會信息交流時公布。

 

2.      9月零售走強

由于8月末的各方已經對節能車補貼政策調整有所預期，9月初的政策已經通過媒體明朗，政策調整的宣傳對消費者購車有一定促進。而且3日財政部領導在天津論壇已經明確政策調整的信息，市場對此的反應較迅速，周末以來的零售走勢明顯變強。今天的區域反饋看，市場較樂觀。

從近日的交通報道看，沒有出現北京去年的中秋前堵車問題，也沒有出現京藏公路大堵車的類似新聞。雖然開學后的道路擁堵還是很嚴重，但北京的限牌導致GDP下降1個百分點的結果讓很多地方政府也會擔憂政績壓力。總體看，今年年末的市場環境不會出現類似去年的限牌風波。

 

3.         節能車政策調整對4季度壓力巨大

從目前公布的節能車補貼政策調整趨勢看，9月買車是最合算的，9月市場的金九概念進一步強化。由于政策門檻提高，4季度買車的補貼范圍將大幅減少。我們測算目前的6批節能車公告中能滿足新的油耗補貼標準的僅有47款車。而考慮到其他的可能剔除條件，補貼車型數量將進一步減少。與此同時，這些補貼車型并非都是量產車型，10月后的實際可選擇范圍將是大幅減少的。

尤其是我們看到前期國家核查過目前達標的節能車實際油耗狀態，感覺還是有明顯的提升空間，廠家應該更嚴格約束自己。估計下一次的節能車補貼的審批管理上也會強化控制，個別廠家現有車型指標即使達標也不一定敢貿然申請，由此節能車的下一批達標車型也會比預期的少，銷量促進效果也同樣會不理想。

按照政策的時間節點，今年4季度的車市面臨前期所有的優惠補貼政策全部退出，而新補貼政策剛開始推進，也就是車市基本沒有刺激消費的有利因素，而今年的經濟環境不佳也不能有效推動車市。而去年的車市是在諸多利好因素的刺激下而走強的，尤其是購置稅等退出是消費者完全認可的刺激的購買因素。今年沒有刺激購買因素，反而是等待更多新節能車通過審批的延緩購買期。這兩者對消費購買心理的影響巨大。

今年與去年完全不同的消費環境和政策環境以及廠家的計劃追趕壓力，諸多不利因素形成年末車市的政策斷層的裸奔期。

 

4.         比亞迪裁員應該得到社會理解

目前的跨國集團和國內巨無霸企業成為主導者，而當年的民企已經風光不再。記得當年有人說我們企業將如何如何，現在肯定不敢說了。而中央的政策已經是總在提如何給中小企業和民營企業更多支持，這從一個側面也體現出民企的生存壓力。此次比亞迪裁員又是滿城風雨，對其裁員力度嚴重不滿。但我感覺應該給民企修正自己的機會，其銷售隊伍人員太多，遠超出一般銷售公司人員的2倍以上，因此對其轉崗裁員的修正措施雖然無法接受，但也是應該被理解的。國家提出創新發展，自然也是要給創新后的修正一定的機會，社會也應該寬容一些。我們年輕力壯并經歷市場磨練的銷售人員也必然有更強的社會生存能力。但社會給民企的修正機會不多，比亞迪也應該更加慎重。

 

5.      中國汽車渠道兼并更兇悍

中國人太有錢，中國渠道比較畸形。今年前7個月，美國的上市汽車零售商的收購額達4.11億美元，比去年全年的收購交易額高92%，這算重大新聞了。而4億美元才26億元人民幣，這在中國太小兒科了。此次正通收購中汽南方的價格是61億人民幣，一單的價格大約就是10億美元。

其原因很簡單，資源價格高，通脹壓力帶來的土地等增值機會大，整車利潤豐厚，由此才能有這樣的兇悍購并。美國百年汽車史的經銷商間關系太和諧了，而我們的經銷商間兼并擠壓力度超強。

 

6.      美國通用在中國很成功

今天看到海外分析中國市場的文章說：通用汽車犧牲利潤率 低價微面維持中國市場份額。我感覺這是不對的，通用集團在中國的市場策略是很成功的，而今年的微車市場受到汽車下鄉等政策的影響而表現很差，通用在微車市場上沒有獲得更多市場份額增量。而低價微面維持份額的說法是完全不正確的，微客市場的上海通用五菱表現最強，盈利能力也很不錯，其利潤率也是5%左右，與國際車企的平均利潤率是基本一樣的。

通用的成功在于上海通用的品牌序列組合有序，新品導入定位能有效支撐起品牌內的產品序列，與此同時其成本控制力很強才能打造出賽歐這樣的高性價比產品。通用維持中國市場份額的做法值得其他合資企業學習。

 

7.      世界豪車巨頭的爭奪

看到報道說：世界豪車巨頭紛紛描繪美好未來。寶馬要9年內增長40萬臺達到200萬臺，并實現全球的均衡增長。而奔馳的態度很明確，雖然比奧迪慢1年，也就是2015年達到150萬臺，但在中國的產能大幅提升，實現中國市場的與奧迪對決，并最終在全球市場超越奧迪。

從奔馳和奧迪的競爭看，中國市場的增量重要性很大，而寶馬的均衡發展似乎把中國市場邊緣化，但寶馬的40萬增量也必然要有一半以上在中國實現。豪車巨頭以中國為核心戰場，以更豐富的車型陣容實現其世界地位爭奪戰的目標。尤其是中國市場對進口高油耗的豪華大排量車持寬容態度，寶馬等如果不抓緊，其他二線豪華車將更多進入中國市場。

 

8.      汽車行業的資本市場困惑

隨著今年國內車市的步入調整期，今年上市的整車廠家和經銷商也是被調整。近期出現的比亞迪和龐大的上市后業績與上市推介反差巨大，這也成為媒體炮轟的焦點。但客觀說，汽車行業的上市公司在今年的市場調整中壓力很大，業績的變化遠超過預期。與此同時，我們的資本市場運作機制有很嚴重的問題，上市推介有賺取固定費用和募資分成等多種方式，運作機制的謀求利益最大化導致上市造作很難規范，這并非投資分析師的個人問題，而是我們的上市圈錢機制有問題，這樣的問題同樣出現在在美國資本市場的中國網絡概念新股被信用打折。

 

9.      甲醇汽油不宜鼓勵

周六在泰達的汽車產業論壇，大家對能源問題的討論較多，其中又涉及到甲醇汽油的問題，觀點不算針鋒相對，但也是各不相同。我對推廣甲醇汽油的觀點是始終堅決反對的，因為這是我們的國情綜合決定的。國內汽油攙甲醇問題已經很嚴重，我認為推廣甲醇汽油是把假冒汽油合法化，而且鼓勵情況下的發展更容易出問題。尤其是部分私車開動率低，長時間的甲醇腐蝕問題更嚴重。以人為本的汽車社會，甲醇汽油的毒性對駕駛員、車輛維修、加油者的潛在危險也必須考慮。

由此同時我們的高能耗發展模式使煤炭的能源比重不斷上升，而石油的能源占比從2000年的22%下降到18%。我們還要把煤炭通過消耗大量水和產生大量二氧化碳的生產方式變成甲醇，以謀求暴利。更可悲的是，為了生產柴油我們的汽油無論如何減產也用不了，不得不大量出口到印度尼西亞、新加坡、菲律賓等幾千公里外的島國。甲醇汽油不用鼓勵已經大量進入加油站，而我們的汽油卻要出口，這樣不符合國家和百姓利益。賺錢應有道，而非摻假和偷稅的暴利。

我們汽車行業的產能利用率總是被嚴控在70%以上。而2010年，中國甲醇年產能已達3500萬噸，而實際年產量僅1500萬噸，一半以上的產能閑置。我們也不該讓甲醇行業釋放產能，而讓百姓被迫接受合法或非法的甲醇汽油的傷害。能源安全也不體現在煤制甲醇替代汽油，而汽油卻上百萬噸出口的混亂局面上。

 

一、新品、降價掃描

1.      售7.18-8.98萬元 東風雪鐵龍新款C2上市。

9月1日，東風雪鐵龍宣布2012款C2正式上市，該車共推出1.4L與1.6L排量共三款車型供選擇，售價區間為7.18萬-8.98萬元人民幣。據悉，新款C2除增加1.6L車型外，還對配置進行了升級。新款C2全系車型增配了倒車雷達(含模擬影像顯示，其功能是當車輛倒車雷達探頭檢測到障礙物后，會通過位于車內后視鏡區域的模擬影像與警報音提示駕駛員)和USB接口。動力方面，東風雪鐵龍新款C2新增的1.6L運動型自動擋車型搭載了可輸出106馬力/142N·m的直列四缸自然吸氣發動機，傳動部分匹配4速手自一體自動變速器。。

分析：。相對于標致207的政策補貼助力，C2的增量壓力較大。此次新車增配置能強化產品力，市場表現會有一定提升。

2.      2012款奧迪A4L上市 售價27.28-46.45萬元。

8月30日，2012款奧迪A4L正式上市，這是一汽大眾奧迪A4L上市兩年多來進行一次小該款，算是奧迪A4L的第三次產品升級， 2012款奧迪A4L售價27.28萬元至46.45萬元。新款奧迪A4L增加了一款入門級別車型，1.8 TFSI舒適型手動擋車型售價27.28萬元,2.0 TFSI尊享型調整為46.45萬元，而取消掉之前的頂配車型3.2升頂配車型 ，其他車型價格上沒有變化。新推出的奧迪A4L1.8 TFSI舒適型手動擋車型裝備1.8 TFSI渦輪增壓燃油直噴發動機，匹配高效的6速手動變速器。奧迪A4L1.8T舒適型在配置上沒有縮減過多。

分析：。奧迪a4是豪華B級車最成功的車型，其銷量已經接近萬臺，新車型推出有利于增量。奧迪B級車有效壓制寶馬和奔馳的進攻，這對奧迪的市場地位意義較大。

3.      帝豪EC8 BMBS版上市　售14.68-15.58萬元。

 9月1日，帝豪EC8正式推出一款帶有吉利BMBS爆胎監測功能的EC8 BMBS版新車，該車在濟南正式上市。作為吉利高端品牌帝豪旗下首款B級車型，EC8無論是做工還是配置、設計都處于領先地位，此次推出BMBS版車型，不但豐富EC8的車型產品，同時在安全性能方面也將有所提高。 

分析：。自主品牌突破B級車需要產品亮點支撐，吉利的新款車型有利于提升消費者的產品信任度。

二、宏觀環境和政策信息

1.      經合組織：全球經濟復蘇將放緩。

經濟合作與發展組織(OECD)秘書長安吉拉·古里亞周三表示，預計全球經濟復蘇步伐將放緩，該機構此前警告過的各種風險開始顯現。古里亞表示，經濟下行風險已開始顯現，其中包括大宗商品價格上漲、房地產市場的不穩定、金融系統存在的問題以及國際貿易談判缺乏進展。此外，他還認為，歐元區的債務危機和美國債務上限談判也面臨很大不確定性。

經合組織周三還表示，2011年第二季度主要經濟體之間的商品貿易增速大幅放緩。這是全球經濟可能正失去增長動力的又一跡象。根據經合組織的一份報告，七大工業國(G7)和巴西、俄羅斯、印度、中國、南非等主要新興經濟體今年二季度的進口增速僅為1.1%，低于第一季度的10.1%；出口增速則從7.7%放緩至1.9%。

有媒體報道稱，高盛集團一位頂級策略師早在上個月，就在給該公司對沖基金客戶的報告中描繪了異常黯淡的經濟前景，同時還提出了如何利用當前歐洲金融危機獲利的建議。該報告列出了數項全球經濟增長前景所面臨的風險因素，其中包括要支撐歐洲銀行業可能需多達1萬億美元，而過去曾充當創造就業引擎的美國小企業目前依舊低迷。根據上述悲觀的分析，該報告提出了一些交易策略，包括通過看跌期權來做空歐元，以及做空追蹤歐洲金融機構信貸違約掉期(CDS)走勢的指數等等。

另外，根據亞洲開發銀行周四發布《亞洲債券觀察》報告，第二季度東亞的本幣債券市場增速放緩，因央行減少短期債券發行。亞洲開發銀行區域經濟一體化辦公室負責人伊萬表示，資金將繼續強勁流入東亞新興市場債市，較高的收益率、相對強勁的經濟基本面以及地區貨幣升值均吸引投資者，因為全球經濟放緩將至少持續5年。。

分析：。經濟放緩的風險巨大。而中國的風險也不小。我們一般感受世界風云較慢，但并非不受影響。

 

2.      全球制造業齊唱“衰”調 慘似雷曼破產時。

從美國到歐洲再到亞洲，全球的制造業活動不約而同地降至兩年來最低谷。一批數據齊唱“衰”調的背后，經濟再次陷入衰退的風險顯著增加。從各國政府到民間機構，近期都紛紛下調對經濟前景的預測。美國政府周四宣布，大幅下調對該國經濟今年的增長預測至1.7%。奧巴馬政府2月份曾預計，2011年經濟將增長3.1%。新加坡總理李顯龍則警告說，新加坡要為全球經濟的二次衰退做好準備。

在“末日博士”魯比尼看來，發達經濟體普遍面臨重返衰退的風險，現在的狀況甚至比2008年雷曼破產時還要糟糕。“現在的狀況比2008年還要糟糕，眼下我們面臨財政緊縮的壓力，而且銀行變得更為謹慎。”魯比尼預計，當前全球發生又一次經濟衰退的概率高達60%。值得一提的是，隨著經濟困境的延續，越來越多人加入了悲觀行列。。

分析：。這次似乎是慢慢的壞下去，而政府和銀行的壓力越來越大。

 

3.      溫家寶：降低物價漲幅 避免經濟增速出現大波動。

9月1日第17期《求是》雜志發表國務院總理溫家寶的《關于當前的宏觀經濟形勢和經濟工作》一文。文章分為3個部分：一、全面準確把握當前的經濟形勢；二、堅持宏觀調控的取向不變，把握好宏觀經濟政策的方向、力度和節奏；三、統籌做好關系全局的幾項重要工作。文章指出，今年以來，我國經濟增長由政策刺激向自主增長有序轉變，繼續朝著宏觀調控的預期方向發展。

文章認為，總的來看，我國經濟運行的情況是好的，經濟增長的速度與質量、結構和效益的關系趨于改善，經濟與社會發展趨于協調，一些突出矛盾正在逐步緩解。此外，經濟增速略為放緩，在很大程度上是主動調控的結果，處在合理水平，沒有超出預期。

文章強調，要按照年初的部署，全面抓好今年的各項工作，突出以下重點：保持物價總水平基本穩定；堅定不移地把房地產市場調控政策落到實處、確保見到實效；毫不放松農業和糧食生產；推進結構調整和節能減排；著力深化改革開放，大力保障和改善民生。

文章同時強調，要準確判斷經濟形勢，針對經濟運行中的主要矛盾，把握好宏觀調控的方向、力度和節奏。綜合各方面情況看，穩定物價總水平仍然是宏觀調控的首要任務，宏觀調控的取向不能變。同時，必須根據形勢變化，提高宏觀經濟政策的針對性、靈活性、前瞻性，切實處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構、管理通脹預期三者關系；既要把物價漲幅降下來，又不使經濟增速出現大的波動。

分析：。，。當前階段，全社會包括海外投資者，甚至包括美國政府，都在不遺余力地唱空中國，尤其是基于中國的地方債務問題。溫總理的講話透露給市場的兩大重要信號已經出現，一是管理層承認了經濟的放緩，二是強調了調控取向不能變。，總理文章有穩定市場信心的很好作用。

4.      央行：繼續實行穩健貨幣政策。

央行副行長馬德倫9月4日表示，對未來的物價，央行始終保持高度的警惕，因此要堅持宏觀調控政策的基本取向，進一步落實一系列的調控政策措施。馬德倫稱，央行未來將“繼續實行穩健的貨幣政策”。

馬德倫表示，今年以來國內的通脹預期壓力進一步加大，資源性的產品以及勞動力、土地、資金等生產要素價格上漲累計效應不斷釋放。他認為，目前一些導致物價上漲的不利因素還沒有根本消除，同時食品價格在短期內還難以大幅回落，“物價的回落要一定的時間。”他說。

“過去的兩年，為了應對金融危機對我國經濟的沖擊，我們的貨幣政策采取了適當的放松，現在的貨幣政策回歸到一個常態。”馬德倫表示，未來央行的政策會繼續保持穩定性，將繼續實行穩健的貨幣政策。。

分析：。此次穩健政策應該持續較長時間，而財政政策能否穩健也是值得關注的。

5.      8月中國制造業PMI為50.9% 環比回升0.2個百分點。

匯豐表示，制造業PMI數據從上個月的49.3回升至8月的49.9， 雖然顯示中國制造業的運行狀況連續兩個月表現疲弱， 但收縮率極其輕微。中國制造業產出在8月出現上升，為過去3個月來首見，不過，增幅尚屬輕微，不足以帶動成品庫存上升；采購活動則因此上升，庫存下降速度相應放緩。

8月，中國物流與采購聯合會發布的中國制造業采購經理指數（PMI）為50.9%，環比回升0.2個百分點。該指數歷經4個月持續回落之后，止跌回升，顯示出經濟發展態勢回穩。。

分析：。回升的主要是非制造業指數。

6.      保證金擬納入存款準備金范圍。

8月底，中國人民銀行下發通知，計劃將商業銀行的保證金存款納入存款準備金的繳存范圍，從9月5日起實行分批上繳。•根據通知，目前將納入上繳基數的保證金存款包含承兌匯票、信用證、保函三部分。中、農、工、建、交及郵儲六大銀行自9月5日起分批上繳，其他銀行自9月15日起分批上繳。。

分析：。這類似存款保證金的大幅提升，對銀行的短期信貸影響很大。

7.      工信部提高新建乘用車生產企業準入門檻

工信部公布了《乘用車生產企業及產品準入管理規則》的征求意見稿，這是對2004年公布的《汽車產業發展政策》的進一步細分，此政策實施后，乘用車生產企業的準入門檻將顯著提高，特別是對于現有乘用車生產企業的異地建廠擴能項目。。

分析：。準入難度越來越大，但想進來的也不容易攔住。

8.      我國近8億人已擁有信用檔案2.5億人有信貸記錄。

截至2011年7月底，全國統一的企業和個人信用信息基礎數據庫（又稱企業和個人征信系統）已經為7.9億自然人和1790多萬戶企業建立了信用檔案。其中，有信貸記錄的自然人和企業分別達到2.5億人和820多萬戶。

分析：。估計是到一定年齡 群體都強制建立信譽檔案。貸款購車的商業風險越來越小。

9.      3000元節能補貼確定延續 油耗標準將提高。

今年九月份節能汽車將累計銷售420萬輛，已完成原計劃400萬輛的目標。醞釀多時的節能汽車補貼新政最早將于9月5日在發改委和財政部官網上公布，入圍產品的平均油耗門檻將由6.9升提升至6.3升，單車補貼3000元標準不變，該政策將于今年10月1日正式實行。。

分析：。這是天津汽車論壇上的消息，官網還未公布，但其市場效果應經體現。

10.  政府采購醞釀全國聯動 公務車成“試驗田”。

各地的政府采購中心各為其主、各自為政，使各省級政府采購中心在采購時，很難形成規模效應。但如果打破部門藩籬，通過實施全國聯動采購，各省級政府采購中心就能形成一個聲音，一致對外，從而收獲諸多效應。目前公務車采購實行“全國聯動采購”的條件更為成熟，可操作性也更強。

分析：。乘聯會前期就提過這樣的建議，但政府采購機制改革與完善是個漸進的過程。

11.  汽車業限購使北京GDP增幅漸少1%

自去年開始，驅動中國經濟的三駕馬車均不同程度地出現問題，尤其是新開工項目投資出現負增長，“這意味著下一輪投資減少，對于整個經濟增長的拉動減弱，中國經濟增長當中一駕重要的馬車，拉不動了。”而在出口方面，姚景源分析認為，受制于原材料價格、勞動力成本上漲及人民幣升值等因素影響，出口難度非常之大。在談到消費對國民經濟的拉動作用時，姚景源指出，目前國內汽車和房地產行業的消費拉動作用依舊明顯，這也是今年以來部分城市限制兩大消費措施很快見效的原因。

“以北京為例，上半年經濟增長8%，排全國倒數第一，如果往下分析的話，一個汽車產業的限購措施至少跌幅1%，房地產行業跌幅0.7%，再加上首鋼搬遷等因素的影響，將搬遷成本等等加在一起，整個經濟增幅下降了兩個百分點。。

分析：。GDP下去了影響業績，北京的GDP影響將導致其他城市對限牌問題很糾結。

12.  北京將開征交通擁堵費 鼓勵個人購買新能源汽車。

北京市“十二五”時期“綠色北京”發展建設規劃昨天發布，規劃中提出將研究制定重點路段或區域交通擁堵收費方案，鼓勵居民選擇公交出行。規劃提出，將著力強化機動車排放污染防治，淘汰老舊機動車40萬輛，力爭2012年在全國率先實施機動車國V排放標準及相適應的車用燃油標準。規劃中提出，鼓勵使用綠色交通工具出行。加大公交、環衛、出租等公共服務領域新能源汽車推廣力度，積極鼓勵個人購買新能源汽車，新能源汽車應用規模達到4萬輛以上。收擁堵費的技術難度并不大，只需在現有的道路收費系統和監測系統的基礎上進行技術改造即可。。

分析：。征收擁堵費不是好辦法，還是應該增加公共出行的便利性，形成自然引導更和諧。

三、新車信息

1.      新平臺/2012年產 一汽-大眾捷達NF規劃

一汽-大眾將要在2012年推出一款捷達NF車型，是全新一代的捷達車型。捷達NF和桑塔納NF以及另外一款斯柯達A-Entry車型，都是來自于A-Entry平臺。從名稱上我們也能看出，這個平臺的定位是A級入門級車型。這個平臺應該是從大眾的PQ34平臺打造而來，是一款成本相對較低的車型平臺。捷達NF的定位將會延續現款捷達的優點：皮實耐用、性價比高。根據曝光的技術，捷達NF在整個生命周期——2012年底到2019年，計劃產量將會達到220萬輛左右。。

分析：。捷達的換代車型定位為每年30萬臺，估計性價比很高。

2.      東風標致308將于成都車展亮相 10月上市

東風標致308將在成都車展亮相，并預計在十月正式上市銷售。同307一樣，東風標致308將在國內率先推出三廂版本車型。作為307的垂直替代車型，東風標致308仍將定位于普通家庭用車。308將搭載1.6L和2.0L自然吸氣發動機，變速箱為五速手動變速箱和四速自動變速箱。同307一樣，東風標致308將在國內率先推出三廂版本車型。。

分析：。東風標致的A級產品系列繼續完善。

3.      門檻降低 新帕薩特1.4T將成都車展發布

目前，新帕薩特1.4TSI車型已經到店。盡管是入門級車型，但該車在外形設計上僅是取消了后尾箱處的鍍鉻裝飾條，另除尾部標有1.4TSI標識外，其余均與其它排量車型保持一致。但在配置方面，新帕薩特1.4TSI車型并不豐富，大體與其1.8T尊榮版保持一致。這款車將在9月的成都車展發布。。

分析：。這款車應該攪動中高級車的市場格局，帕薩特有望成為中高檔的龍頭領軍車型。

 

四、企業動態

1.      北現新能源與自主品牌是兩條線

北京現代(下稱“北現”)在今年推出的自主品牌將是一款純電動新能源車，但北現副總經理張志勇表示，這是不可能的，北現的自主品牌與新能源車將是兩條線。

據了解，目前北現的新能源車正在由北汽新能源車公司與天津清源電動車輛有限責任公司合作進行技術研發；而北現的自主品牌是由北現研發中心負責研發。北現常務副總經理李峰在近日表示，這兩款車都將于今年年底發布。北現的自主品牌將極有可能放在明年下半年投產的第三工廠。

同時，隨著北現2017年達產1000萬輛目標的提出，北現興建第四工廠也已提上日程。張志勇表示，目前董事會正在商討興建第四工廠一事。而據此前的消息，北現的第四工廠可能在2015年達產。屆時，北現的總產能將達到120萬輛臺。

分析：。這也是很有特色的合資企業新能源車研發模式，說明韓國現代這塊技術相對落后且封閉。

2.      大眾一汽新動力總成項目投產。

  8月27日，由大眾汽車集團和中國一汽集團合資建設的大眾一汽發動機動力總成再制造項目，在大連金州新區正式投產。據介紹，發動機再制造項目是將回收的老舊發動機，通過拆解、清洗、檢測、機加、裝配、測試等步驟，令其煥然一新。新項目初期投資約1億元人民幣，從事再制造業務，項目初期計劃年回收并生產5000臺再制造發動機，涉及EA888系列發動機的20多款產品，適用車型包括一汽-大眾邁騰、速騰、高爾夫GTI，奧迪Q5、奧迪A4L和上海大眾途觀、昊銳、明銳等。到2014年，再制造發動機產能將達到15000臺，產品將覆蓋大眾汽車集團在中國的絕大多數車型。。

分析：。：很有意義的再制造項目，應該推廣這項工程，大型整車企業都該有。

3.      比亞迪人事風暴大裁員銷售部幾近清空

8月31日，比亞迪對內發布了組織架構名單的人事通知，并關閉了被辭職員工外網權限。比亞迪汽車銷售部門基本‚一夜‛回到2009年。目前，比亞迪汽車銷售公司有6個戰區和其他職能部門，其中每個戰區分成銷售部、營銷部兩大部門，每個營銷部門有9個科室。這次裁員后，營銷部門僅留下20人，并將20人組成督導科和綜合科。具體而言，這20人來源于9個科室分別挑選出的一名能力最強的科員、9個科室的科長，以及不可辭退的孕婦。。

分析：。比亞迪裁員主要是人數盲目擴張的太多，收縮是必須的。

4.      吉利：5年追上現代10年達豐田。

成都高原汽車工業有限公司總經理張才林表示，目前吉利的競爭目標已經不是國內企業廠家，而是國外的汽車巨頭。“我們的目標是五年追上韓國現代，十年達到豐田。也許大家會笑，吉利是無知無畏，我們吉利夢想是讓中國汽車跑遍全世界，而不是讓全世界的汽車跑遍全中國。”張才林還介紹說，根據吉利的全球戰略，2015年要達到銷售500萬臺的目標，而且“一半在國外，一半在國內”。據悉，吉利成都項目由吉利控股集團投資，于2007年落戶成都經濟技術開發區，同年10月成立成都高原汽車工業有限公司作為主體進行項目建設和公司經營。

分析：。：國際上的現代與豐田沒有這樣大的差距。5年追現代很難，畢竟韓國貨幣貶值，中國升值，未來幾年我們的貿易環境也越來越惡劣。

5.      利潤拷問奇瑞 大事業部改制中盤變局

奇瑞利潤率較低的原因，一方面是研發投入太高，有多款車在同時研發，也有新的研究院在建設，每年的攤銷非常大；另一方面就是前期一些車型，如QQ原來占的比例很大，要提高利潤，就必須調整產品結構。“奇瑞、旗云雙品牌，將成為奇瑞在大眾產品上的兩大支柱；而瑞麒和威麟，則承擔著奇瑞向高端進發的重任。

旗云事業部成立后，奇瑞重新梳理了品牌戰略。旗云的定位是家庭化、大眾化，未來的車型元素會偏重大氣穩重，而奇瑞品牌則主打動感、時尚和設計。類似于韓國現代與起亞的雙品牌定位。目前旗云事業部的產品包括旗云系列、QQ、東方之子和E系列。今年下半年，全新東方之子和QQ運動版將上市。未來，E系列將推出更多不同級別和版本的產品。同時，旗云事業部還打算在瑞虎平臺上推出一款全新的SUV車型。

針對北京的特殊情況，奇瑞最重視的已經不是銷量的增長，而是經銷商的存活。奇瑞在北京推出了一系列保護政策。給經銷商的保證就是，奇瑞無論出臺什么政策，北京地區的經銷商都有優先權。比如，需要完成一定銷售目標才能享受的政策，在北京可能提一輛車就能享受。另外，在二手車置換上，我們也想了很多辦法來應對北京市場。

分析：。奇瑞的品牌系列逐步完善，這也是自主品牌各自探索后的融合結果。

五、行業動態

1.      東風營收超過上汽 躍居汽車行業“老大。

2011中國企業500強在成都發布。中國石油化工集團公司以1.969萬億元的營業收入繼續領跑榜單，榜單前5名分別是中石化、中石油、國家電網、工商銀行、中國移動。東風汽車以3688億元的營業收入位居第13位，首次超過上汽集團，成為汽車行業老大。此次500強企業中國有企業占了316席，占了六成以上。。

分析：。：電網等壟斷企業的過度發展并不是好事，應該拆散。東風的營業額領先是乘用車、商用車、微車等全面發展的結果。上汽的企業單體規模大，但企業少，東風更均衡。

2.      東風集團業績遜預期

8月30日，東風集團收市后公布上半年收入637.06億人民幣，按年微升3%。錄得純利倒退10.2%至58.61億人民幣。摩通認為內地高端車的前景較中檔及低檔車為佳，主要是后者市場競爭劇烈，車廠減價侵蝕毛利率。。

分析：。：。今年東風商用車下滑也較嚴重。業績低于預期的問題出在預期上，并非干得不好。

3.      日本零部件供應短缺 廣汽上半年利潤下跌26%

廣汽集團在一份香港證券交易文檔中稱，今年上半年總銷售收入同比下跌4.5%，為276億元人民幣；凈利潤從去年的23.1億元下跌至17.2億元，同比跌幅為26%；按照每股凈收益計算，由一年前的0.59元下降至0.28元。在公布收益聲明之前，廣汽股價下降0.24%至8.28港幣。廣汽集團指出，收益下降的主要原因是日本方面受地震海嘯重創的零部件供應迄今尚未恢復，廣汽所生產的豐田凱美瑞和本田飛度等車型均受到拖累。

分析：。港股價格太便宜了。

4.      鄒文超掌舵長安汽車 整合提速亟須平衡術

中國長安汽車集團在京宣布中國長安領導班子的調整決定。其中，原長安汽車集團副總裁鄒文超升任總裁，原長安汽車股份有限公司黨委書記、副總裁朱華榮接替張寶林任中國長安汽車集團黨委副書記，張寶林任中國兵器裝備集團公司總經理助理。其中，鄒文超任中國長安汽車集團總裁，同時兼任昌河汽車和哈飛汽車董事長的消息頗為引人關注。分析人士認為，由于鄒文超的特殊位置，其上任將把長安集團在未來戰略中加速與中航系企業整合作為重點，其次哈飛和昌河的命運引起了業界更多的關注。。

分析：。長安的調整與市場低谷期疊加，而對手發展很快，長安需要二次創業。

5.      龐大集團子公司獲得薩博汽車獨家經銷權

龐大集團今日公告，全資子公司中冀樂業于8月30日與薩博汽車、saabAutomobile Parts AB(簡稱“薩博零部件”)簽訂《總經銷協議》，中冀樂業被授予在中國對薩博車輛和零部件的獨家總經銷權。

總經銷協議》主要內容如下：1、薩博汽車委任中冀樂業擔任在地域內營銷、銷售、經銷及服務標有、使用或攜帶薩博品牌的車輛、附屬產品和衍生產品、零部件的獨家和排他性的批發商并對此授予總經銷權，授權中冀樂業獨家和排他地授權經銷商在地域內營銷、銷售、經銷及服務薩博車輛產品，并授權中冀樂業決定在地域內的經銷商網絡；

分析：。總經銷權的壟斷對獲取進口車的全系列利潤有巨大支撐，龐大的敏銳嗅覺值得欽佩。

6.      正通汽車55億收購中汽南方股價大漲15%

正通汽車服務控股有限公司的首家經銷店設立于1999年，經營品牌包括奧迪、寶馬、雪佛蘭等多個品牌，覆蓋全國14個城市。該集團于2010年12月在香港聯合交易所主板上市。8月30日，汽車經銷商集團正通汽車發布公告稱，該集團將收購深圳中汽南方全部已發行股份，作價55億元人民幣（約67億港元）。同時，正通的股票在29日復牌，并漲逾15%。中汽南方銷售的品牌包括捷豹、路虎、沃爾沃等11個豪華汽車品牌。分銷店遍布深圳、北京、天津等6個省市，共有31個經營網點。截至今年6月底，中汽南方資產凈值達6.1億元人民幣，上半年稅前盈利3.6 億元人民幣，較去年底減少一半左右。

正通方面表示，收購將大幅擴大該集團經銷豪華汽車的網絡。至于收購資金的來源則包括了去年12月上市集資款21億元，以及今年7月新股配售所得約16億元。其余資金擬以外部借款撥付。除此次收購外，正通自今年4月以來已完成3次收購行為，共涉及資金5.34億元。

分析：。：國內也要考慮反壟斷的問題，雖然全國市場沒有壟斷問題，但區域市場的壟斷嫌疑也需要控制。

7.      惠通陸華或上市 發展非路虎品牌降低風險

惠通陸華的上市早在悄然進行中，路虎在華“總代”身份取消后該集團陸續發展豐田、日產品牌經銷店是其為上市鋪路的實質性舉動。據該集團內部人士透露，惠通陸華有10多家路虎店，每年稅前利潤超過10億元。根據顧問公司的建議，惠通陸華發展路虎之外的汽車品牌店。“只具備單一品牌的汽車業務會被相關評估機構認為風險太大，獲批的可能性極低。”除了一汽豐田和東風日產兩個品牌外，惠通陸華還申請了4家奔馳4S店，分別在廣東的中山、茂名、廣州花都和陜西延安。

提供上市服務的顧問公司收取費用一般是兩種形式：一是在上市前雙方談好固定的服務費并提前支付，這一般被業內人士視為“顧問公司并不看好這個項目”；另一種是前期不收取任何傭金，雙方協商上市后按募資分紅，顧問公司認為前景樂觀的項目一般會采取這種形式，惠通陸華屬于后者。。

分析：。：經銷商集團的擴張是很聰明的，而其上市的股價估計也是套牢價。

8.      瑞銀詢價報告預測：比亞迪業績將偏離10倍。

偏離10倍！瑞銀證券投價報告對比亞迪的業績預測令人大跌眼鏡。循著A股發行的程序鏈條，可見瑞銀證券在保薦比亞迪上市過程中的“良苦用心”及其背后的利益訴求。

瑞銀證券路演當時預計：太陽能電池片及組件、電動公交、電動轎車等新業務的快速增長將帶動比亞迪主營業務收入的增長，未來三年主營業務收入的復合增長率為15.7%。路演22天后，比亞迪公告令人大跌眼鏡的一季度報告；兩個月后，公司再發布雪上加霜的半年度報告。

分析：。：比亞迪的發展還是不錯的，而且當時買A股股票的都獲得巨額收益。

9.      龐大詢價報告隱匿三費風險 瑞銀失信于民。

“詢價時，給你畫一個凈利18億元的大餅，半年報出來時，卻只有4億元，瑞銀這種行為跟欺騙沒有什么區別。”在詢價實施前的投資價值研究報告中，大篇幅描繪上市公司的競爭優勢及盈利前景，同時拋出超高估值“誘導”詢價對象給出高報價，而相應的風險分析則寥寥數筆帶過，甚至漠視三項費用大增對于公司未來業績的影響——龐大集團上半年業績“變臉”的背后，承擔公司上市保薦、承銷職責的瑞銀證券理應負有不可推卸的責任。

分析：。：詢價報告本身的價格測算模式就有問題，他們或者不懂汽車銷售，或者是有意誤導。

10.  電池消耗快維修不便 杭電動汽車遭閑置尷尬。

杭州是全國13個推廣新能源汽車的城市之一。按照杭州市的目標，到明年底，全市將擁有兩萬輛節能與新能源汽車，其中公共服務領域將達到3000輛。作為試點推廣新能源汽車的杭州市郵政局，屆時將配置300輛新能源汽車。但這個“任務”，卻讓他們頗為頭疼。去年年底，杭州市郵政局購置了15輛電動汽車，皆因為車子不實用、電池耗能快等問題，閑置在車庫，或只作代步的工具。這批電動汽車，大小和微型面包車最接近，但實用性卻遠不如后者。電動汽車，都是四座客車，主要用以載人，運不了多少郵件。“現在這種天氣，我們開這個車子出去，不敢打空調，一打空調，電馬上就消耗完了。” 電動汽車總價格是18萬左右，扣除市政府剛剛給他們的補貼6萬元，還需要12萬，其中，單獨配的一組電池需要8萬。“電池5年就報廢了。在5年時間里，投在電動車上的成本，總共得超過20萬元。

位于杭州黃姑山路2號的國內首個新能源汽車展示中心——杭州新能源汽車展銷中心，開業5個月來，也只銷售出去幾十輛新能源汽車，與預期有著不小的距離。

分析：。：這些問題都是很現實的，不解決難以普及。

六、車市信息摘要

寶馬美國分公司日前宣布，將對寶馬X1進行中期改進翻新，該款車進入美國各大經銷店的時間將被推遲至2013年。寶馬表示這是美元對歐元的匯率很低導致的。

寶馬汽車公司被迫重新啟用從美國市場退出達12年之久的4缸發動機，面對美國政府推出的更高燃效標準。寶馬表示，將給Z4跑車及5系列中型轎車安裝四缸發動機，這兩款車定于今年10月在美國上市。

寶馬日前在美國市場召回24.1萬輛3系轎車。由于尾燈存在功能故障可能導致事故，召回的主要型號包括325i、325xi、330i以及330xi，生產年份為2002-2005年之間。

保時捷汽車公司（Porsche AG）CEO 馬蒂亞斯•穆勒（Matthias Mueller）表示將推出一款新跑車，目的是與法拉利（Ferrari）品牌展開直接競爭。

本田美國汽車公司（American Honda Motor Co., Inc.）9月1日公布其8月銷量為82,321輛，同比下滑27.2%。

大眾集團有意將旗下墨西哥工廠生產的2012款甲殼蟲出口到中國市場，同時菲亞特也準備將在墨西哥制造的菲亞特500小型車投放至中國。墨西哥作為世界汽車生產中心的趨勢越發明朗。

大眾擬明年在其斯洛伐克工廠生產40萬輛汽車，達到預期的最大產能。大眾擬在2015年之前在向歐洲地區投資10億歐元用來提高小型轎車的產量。大眾斯洛伐克區負責人Andreas Tostmann表示，工廠目前的年產量是28萬輛，計劃明年產出40萬輛新車。

德國大眾8月30日被德國著名的汽車管理機構German Centre for Automotive Management（CAM）評為“2010年度最佳車企”。這是大眾首次登上該機構年度汽車排行榜榜首的位置，緊隨其后的是戴姆勒、韓國現代以及德國寶馬。

法國汽車制造商標致雪鐵龍（Peugeot Citroen）計劃采用自上而下的方法重返印度汽車市場，就像當年大眾汽車公司成功進入印度市場一樣。

法蘭克福汽車展（Frankfurt Auto Show）即將于9月中旬舉辦，屆時大多數汽車制造商將推出各自的最新款電動車及傳統車型。美國、德國、比利時以及中國都將電動車定位為未來的暢銷車型，并且這些國家都在斥巨資用于電動車的研發。

菲亞特CEO馬爾喬內（Sergio Marchionne）與意大利勞動及社會政策部部長Maurizio Sacconi舉行會談，新款瑪莎拉蒂Quattroporte將在前博通廠（Ex-Bertone Factory）投產，并且瑪莎拉蒂已為此做好了準備。

菲亞特可能將其吉普及阿爾法羅密歐（Alfa Romeo）SUV品牌汽車的產地從意大利都靈（Turin）遷至北美，而其都靈的這家工廠則將轉向小型城市汽車的生產。

菲亞特有關人士表示將放棄向歐洲市場推出克萊斯勒200轎車的計劃，而只推出克萊斯勒200敞篷車。菲亞特在今年3月份的日內瓦車展上推出了克萊斯勒200轎車及敞篷車，這就暗示菲亞特將在歐洲市場銷售這兩款車。不過推出克萊斯勒200轎車的計劃落空了。

豐田汽車官方發布了今年7月全球銷量情況，涵蓋旗下日野與大發銷量。豐田集團7月份全球總銷量依然保持同比下滑態勢，不過海外市場銷量略有抬頭復蘇跡象。

豐田汽車銷售公司（Toyota Motor Sales）當日發布了其8月份美國銷量報告。報告顯示，豐田美國8月銷量為129,483輛，同比下滑16.1%。

豐田日前宣布其汽車安全系統的改進已取得一些進展。這些改進是專門針對年齡較大的駕駛者及行人而做出的。

福特汽車巴西部執行總裁Marcos de Oliveira日前透露將在巴西投資28億美元。Oliveira表示，福特公司意識到緊湊車型在巴西市場有很大的增長機會，該級別車型當地稱之為“Popular（流行）”，占據了巴西市場份額70%，所以福特擬加大對該級別車型的供應。

美國投資管理公司聯博基金（AllianceBernstein）近來采購馬自達汽車股權后，躍居馬自達第一大股東地位。而原先馬自達最大股東福特汽車可能縮水至第三。

起亞汽車美國分公司（Kia Motors America）于美國當地時間9月1日宣布，起亞美國8月銷量為41,188輛，同比增長26.9%，為有史以來銷量最高的月份，也是其連續第12個月大幅增長并刷新銷量記錄。今年前8個月，起亞美國總銷量增長39.4%。

日本汽車制造商協會（Japan Automobile Manufacturers Association）會長志賀俊之（Toshiyuki Shiga）稱日本車企當前生產恢復速度超過預期。

日產汽車印度分公司（Nissan Motor India Pvt. Ltd.）正式宣布日產陽光在印度欽奈附近的Oragadam廠投產。這是日產第二款完全在印度制造的汽車。該款車于今年8月3日首次亮相，并將在印度即將到來的節日期內進入市場。

日產英菲尼迪以生產后驅（Rear-wheel drive）豪車而聞名。但是英菲尼迪日前表示將停止生產后驅型豪車。

日產與三菱正合作開發日本國內通用的電動車家用供電系統，以推動電動車家用供電標準化。

薩博汽車最近申請了一筆救急貸款，三名知情人士透露有望在近期內通過批準，從而緩解迫在眉睫的破產危機。

塔塔日前公布其8月份全球銷量為64,078輛，同比下降3.0%。在印度國內，塔塔8月份的乘用車和商用車總銷量同比下降1.5%至59,874輛，

通用汽車2011年9月1日公布了其8月份美國市場乘用車銷量狀況，增長恢復較為明顯，與去年同期相比增幅達到18%之高。其中占總量74%比例的零售業務銷量增幅為22%，而車隊銷量業務增幅為8%。

沃爾沃汽車8月31日官方宣布與西門子達成合作意向，從戰略層面廣泛協作共同開發電動車技術，借此提高在電動車領域的競爭力。

現代汽車日前公布8月份全球銷量同比增長5.1%至307,320輛。現代汽車8月份在韓國國內銷量同比增長4.0%至51,322輛，其中乘用車銷量同比增長6.4%至31,174輛；SUV銷量同比增長4.8%至6,893輛；商用車則同比下降1.7%至13,255輛。

印度瑪魯蒂鈴木（Maruti Suzuki India）由于受到高額成本及高油價、高利率、工人動亂以及全球經濟不確定性的影響，預計今年的銷量僅增長6%至7%。

 

七、跨國集團和海外市場