欧美日韩国产VA另类,香港三级日本三级a视频,六月丁香综合在线视频,香蕉人人超人人超碰超国产

　　1、6月市場走勢回顧

　　6月份乘用車銷量與乘聯會上月的估計基本一致，乘用車環比和同比均有超過歷史紀錄的大幅度正增長。今年6月廠家銷量同比增速突破10%，這個增速應理性看待。從基數角度看，由于去年6月的低基數，今年的6月產銷表現較好。這個逆月度市場規律增長的現象，主要是結構性回升。另外本月底是上半年截止期，企業向經銷商壓庫是“正?！爆F象，使批發數和庫存數也大增。

　　A6月的批發表現較好，地震影響減弱和廠家產能提升是主因。

　　從日本地震影響看，地震對國內企業生產影響已充分體現，缺貨預期降低帶來促銷加劇，6月初的市場仍處蕭條期。但5月是日系的生產低谷，6月的生產供應回升較快，而日系部分車型的渠道庫存嚴重偏低，因此日系的產量增長7萬臺對6月環比的廠家銷量與零售增長貢獻較大。從產能釋放看，部分廠家產能同比增長，拼搶市場能力增強。

　　B6月的終端市場走勢壓力較大，這主要是宏觀環境的壓力，但刺激政策對車市仍有很好貢獻。

　　從宏觀環境看，抑制通脹和收縮流動性仍是主要任務，匯率、存款準備金仍在上升，市場化的利率也有上升趨勢，實體經濟增長放緩。從政策看，年初車市優惠政策退出的后續影響消失，節能車補貼調整政策仍未推出，這種不確定性的對零售有一定促進，尤其是下半月的零售沒有出現去年同期的低迷情況。這也算政策仍處于有利于市場的方面。因6月零售仍不理想，渠道庫存總體仍在增長，結構性庫存過剩矛盾不小。尤其是a00級的零售增長壓力巨大，這是超預期的低迷。

　　c日系零售的增長是結構性增長

　　從車市結構看，由于日本地震對汽車產能的影響進入快速恢復期，日系企業本月用訂單排隊購車的客戶部分買到了車。同時進口車進口增速較快，對國產高端車型帶來潛在壓力。因此市場增長不是市場景氣度的改善。

　　d出口和庫存貢獻批發增量

　　從各環節對批發的貢獻看，出口和庫存增長對批發貢獻較大。但去年同期也是庫存增長較大，今年的特色主要是出口的增量。

　　2、7月市場判斷

　　歷年的汽車市場走勢是上半年廠家努力生產和銷售，市場零售平穩。進入夏季后的市場緩慢回落，而廠家借助高溫休假檢修，同時借此消化一定庫存。7月的日歷日比6月份多一天，但工作日卻相同，加上很多企業在7月份要放高溫假，因此產量將相對偏低

　　7月份是汽車市場波動規律的低谷。廠家在下半年第一個月（7月份）對經銷商基本沒有壓庫的需求；夏天買車的用戶比例是最少的；今年大幅漲工資的是拿最低工資的人，對汽車潛在用戶增加作用不大。因此7月份的環比銷量的跌幅將比去年同期還大，但是還不至于出現狹義乘用車同比負增長。

　　供需的平衡既是零售與批發的平衡，也是市場的預期與生產能力的平衡。目前出現的生產輪動性增長將明顯改變預期。前兩年的市場建立在需求旺盛，而生產稍顯不足的緊平衡中，預期始終是期待更多緊俏車型滿足需求，經銷商也在努力營造更加緊俏的局面。而今年的供需出現不確定性變化，需求不穩定，而供給的增強和資金的緊張將繼續帶來經銷商的突圍感覺。

　　由于市場的零售較低迷，而廠家的產量和渠道的庫存在逐步建立，誰跑的更快，就能更多抓住現實的需求。因此形成其他車系力爭市場零售最大化，不給日系追回零售丟單的機會，日系強力谷底加速追趕，幾股勢力強力競爭的局面。而日系產品大都屬于上市較久，即使促銷力度大而對品牌傷害也小，其他合資品牌的新品只能通過加速滿足現有訂單來實現銷量與品牌形象的平衡。市場競爭也日益復雜。特別是內資企業的乘用車市場占有率有繼續下降。

　　7月的不確定因素仍是節能車補貼標準的提升問題，近期已有節能車補貼標準進一步提升10%的信號，7月市場仍受到不確定性政策的影響。

　　3、進口乘用車繼續強勢下壓

　　過去進口汽車主要是國營企業購買，其中乘用車占進口的40-50%，目前進口汽車主要是私人購買，乘用車占到進口汽車總量的95%。這是由于改革開放讓一部分人先富起來，30多年來形成了上千萬戶的高端富裕群體，奠定了購買進口車的經濟基礎。另外近年來中國的高端富裕群體掀起了買豪華進口車的熱潮，特別是富二代等攀比強烈，進口車是某些圈內的基礎標準，當年高端人士購買雅閣就不錯了，現在入門條件是豪華車，以便與中低端富裕群體用車有所不同，在這股潮流的帶動下，激發了熱購各種進口車的浪潮。另外國家為減少貿易順差，鼓勵進口高端機電產品，也包括進口汽車，使汽車進口通暢無阻。豪華進口車在各地汽車展中非常火爆，造成進口商瘋狂擴張網絡，拉動銷量和庫存的提升。今年進口車增量最少擠占20萬輛國產車市場，今年進口車“井噴”會超過100萬輛。

　　根據流通協會發布的百強經銷商統計，主力經銷商都是老面孔，而其中的進口車經銷商表現很強，這養的高增長帶來劇烈的資金鏈壓力。而大經銷商集團必然努力發展進口車業務。尤其是大集團的進口項目都在運作，說明其利潤來源于進口車，業務重心也在進口車。

　　進口車對國產車的資金壓力將逐步顯現。進口車的數量小，但資金量大，而且新建店都需要強大的資金鎖定，上億資金鎖定一個豪華品牌經銷店是常有的。隨著市場運行壓力加大，庫存資金占用必然進一步增長。

　　4、中國汽車出口高增長已經有壓力

　　近期的中國汽車出口增長很快，而出口的國家比較集中，尤其是北非政局動蕩，南美等市場增長就尤為可貴。近期爆發出越南對進口車的控制政策，巴西和阿根廷等南共市主要成員國在會議上強烈呼吁加強對進口產品的限制，尤其是中國產品的限制。

　　我們也必須有效防范這樣的風險，當年的俄羅斯市場就是這樣一夜間消失的。世界大部分國家不會類似中國這樣鼓勵進口車的持續高增長，依靠部分國家間脆弱的貿易協議很難持久。

　　5、狹義乘用車是行業自主創新的領軍

　　狹義乘用車行業的參與主體的范圍最廣泛。國際主力車企均在國內建立完善的生產制造體系，同時國際零部件巨頭也都建立了與之配套的國產零部件體系。國有大集團在狹義乘用車的投入也是快速加大的，前期具有商用車領先優勢的大集團也都早已強力進軍自主品牌轎車制造領域。民營車企作為行業的最有活力的產業資本，也早已布局轎車市場多年，逐步形成狹義乘用車的體系型布局。這些優勢是商用車領域沒有的。

　　狹義乘用車行業的技術領先優勢最明顯。隨著國際車企在中國的份額爭奪白熱化，國際流行的先進技術快速引進中國，形成不同車系的技術特色優勢。而國內車企也是借機跟隨世界先進技術的發展趨勢，我們的油耗、排放等都是狹義乘用車產品強力領先于商用車。

　　狹義乘用車是可持續消費的核心動力。狹義乘用車的消費代表著國內經濟增長從投資向消費轉型的重要指標。

　　在連續三年的狹義乘用車與廣義商用車近乎同步增長的背景下，今年的狹義乘用車必然回歸領軍的地位。

　　6、行業刺激不宜過度炒作

　　汽車行業的鼓勵政策是要改善購買預期，促進銷量提升，其核心是讓消費者看到真正的利益。而目前的炒作是把政策預期調高，似乎政策是萬能的，而且是必然要出的。這樣的炒作有利于股市的游資炒作，但不利于消費者購車，甚至是讓消費者等待更好的政策出臺，使目前的淡季消費群體更加等待觀望，這樣的炒作對市場健康發展很不利。

　　7、目前的市場狀態是政府所期望的

　　由于中國人追求現代生活迫切，加上國家政策的過度刺激，國內汽車市場超高速發展，已經超過了社會的承受力，因此政府撤銷汽車市場財政補貼等政策，是今年汽車市場增長率大幅下降的主因。不采取這些措施，嚴重堵車會蔓延到全國所有大中城市，而開車的人在中國都是有權或有錢的公民，最低的也是中產階級的中層人士，他們的社會影響力是最大的，如果不滿情緒增加，會延伸到社會生活的方方面面，搞不好可能發展成為嚴重的國內政治問題，影響我國的安定。另外去年國內石油消耗增大了4000多萬噸，全世界的石油產量多年徘徊在37億噸，由于金融和經濟危機，發達國家用車頻次下降，節約的石油才能供中國汽車市場高速發展，經濟復蘇使發達國家汽車開動率提高，使今年的油價大幅上漲，不把我國石油消費的增長率降下來，我國政府會嚴重地陷入國際石油政治漩渦。

　　世界各國制造業中的任何一個行業，都沒有給國家造成過像我國汽車行業這么嚴重的潛在政治危機，但我國汽車消費的自然增長力仍十分強大，明年又會進入快速增長的軌道，“無為而治”的建議是不可取的，唯一的辦法是國家進行調控，以消化近十年過度刺激汽車市場造成的負效應，目前的市場狀態是政府所期望的，因此不要指望下半年國家會出臺直接鼓勵汽車市場發展的新政策。國家對汽車市場宏觀調控的國際慣例是增大燃油稅，但是會造成物流成本的增大，這主要是我國鐵路貨運和江海運輸的發展嚴重滯后，至今政府還沒有明確對汽車市場國家調控表態，但是這已經是刻不容緩的一件大事了，不知政府領導是否真正意識到這兩個潛在的政治危機的存在。

　　8、目前底部是否出現

　　目前看國內的經濟形勢較復雜。從一些分析觀點的總結看，目前中國所處的宏觀經濟環境出現三種特征：（1）經濟處于下滑階段的后期；（2）通脹在頂部即將回落的階段；（3）貨幣緊縮政策周期接近高位的盡頭。展望下半年市場可能會看到如此景象：經濟繼續回落（第三季度）、通脹回落（成本壓力也會相應回落）、貨幣政策放松（第三季度尾）和經濟觸底后再回升（第四季度）等幾個過程。

　　汽車市場是否也會出現類似的探底回升局面。從數量角度有這種機會。消費低迷持續較長時間，剛性需求仍有釋放的需要，這對未來的市場有支撐。從增長動力看，日系的復產將釋放一定的消費等待，有利于銷量的回升。從基數的變化因素看，去年的6月進入當年調整的底部，隨后逐步回升。估計今年的車市回升是復雜的過程。從政策角度看，報道的國家部委考慮的取消各地的限購政策，但不現實。

　　由于很多底部并非大家能深刻感覺到的變化點，因此市場走勢、預期、政策經濟環境影響都是有巨大影響的。去年的增長是政策與產能提升的共同推動。

　　近期的車市很熱鬧，而車市關聯的外部預期也是不斷調整。目前看似乎要形成車市的底部，也就是市場增長的谷底提早出現，而未來的市場隨著政策面的改善而走強。我個人感覺這是假底，并非市場的真實底部，表面看是5月的狹義乘用車產銷增長偏低，6月似乎增速明顯改善，而后面似乎又有政策鼓勵（網上報道），底部特征明顯。但核心問題是市場的矛盾仍未有效化解，而且是壓力逐步堆積，真正的市場底部還需要一段市場的驗證。重要的行業政策性轉型的信號尚未出現，希望政策與市場的合力能拉動車市的復蘇，汽車行業需要復雜的探底和等待過程。

　　8、整車合資企業經濟運行態勢有隱憂

　　這是國家統計局的整車合資企業的運行總體態勢匯總統計。由于統計發布時間滯后較多，因此我們只能看到兩個月前的狀態。由于整車合資企業主要集中于狹義乘用車領域，其具備銷量高、產值高、利潤高的綜合優勢，最能體現狹義乘用車的總體運行態勢，也間接決定了汽車工業的總體表現。

　　11年1-4月的汽車整車的合資企業實現產值4311億元，占到汽車整車總產值的56%，其增速達到11.5%。而4月的產值增長只有4%。

　　總體效益較好，但有隱憂。11年1-4月的合資企業利潤實現535億元，增速11.8%，而其中的4月的利潤出現5%的負增長。

　　企業庫存和應收增長較快。11年4月的應收帳達到611億元，這還是在4月較3月下降13億元的基礎上實現的。而企業的產成品庫存也達到260億元，這是在4月較3月降低16.7億元基礎上實現的，合資企業的庫存壓力是增大的。

　　由于4月的日系出現缺貨，因此營銷費用大幅下降，出現了負增長。與此同時企業的雇員總量增長也出現放緩，11年4月較3月僅增加257人，而10年的4月較3月增加3209人。